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首先，在收入增速放缓的同时，三大运营商净利润在2025年首次出现0.56%的微幅下滑，终结了2012年至2024年的持续增长纪录。特别值得注意的是，2025年在收入仍保持0.64%微增的情况下，净利润率先转负，反映出运营商面临增收不增利的经营困境。
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来自产业链上下游的反馈一致表明，市场需求端正释放出强劲的增长信号，供给侧改革成效初显。
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